（五）未来政策可能性探讨：建筑直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。

另外，艺术2023年末，私人控股企业贷款余额超过41.2万亿元，全年增加3.8万亿元，同比多增9500亿元，授信户数716万户，全年增加116万户，同比多增8万户。2023年底的中央经济工作会议提出引导金融机构加大对科技创新、面积绿色转型、面积普惠小微、数字经济等方面的支持力度，今年两会政府工作报告继续强调大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。

截至今年2月末，留白超过1900家专精特新中小企业在A股上市，上交所科创板企业挂牌数超过550家，总市值约6万亿元。（二）直接融资政策也持续加力2018年，建筑央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。数据资产在金融领域的应用，艺术一方面体现为运用大数据提高金融机构运行效率，艺术如通过完善数字征信体系，企业、居民信用数据平台搭建及使用，提高银行背调、授信效率。

2020年12月，面积我国在13家国家高新区（杭州高新区、面积广州高新区等）率先开展企业创新积分制试点工作，积分制重点评价企业的科技创新能力，通过企业创新积分精准识别和有效发现创新能力强、成长潜力大的科技企业，相应的，银行也积极开发创新积分贷专属信贷产品，进而实现对相关企业高效授信。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，留白即金融机构先向相关领域投放贷款，留白再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

2024年1月24日，建筑央行公告下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。

艺术养老理财和养老目标基金也属于第三支柱的重要构成。其一，面积多方面拓展创投基金的中长期资金来源，如鼓励保险资金、企业年金、养老金等中长期资金按照商业化原则投资创投基金。

对于债权融资，留白1）持续扩大科技型企业发债规模，如为科创型企业发债开辟绿色通道。比如进一步完善知识产权质押融资等配套政策，建筑以匹配初创企业高收益、高风险的特点。

股权融资方面，艺术设立科创板、北交所，深化新三板改革，引导创业投资和私募股权投资基金持续健康发展。我们统计，面积截至2024年3月25日，面积我国共有468只养老目标基金产品，发行规模887.1亿元，其中，养老目标风险基金268只，规模为749亿元，养老目标日期基金200只，规模为138.1亿元。